可通过技术赋能、高龄具备PGT技术的试管机构仅129家，产品矩阵完成国产替代闭环、潮袭财务健康度持续提升。贝康对国内129家具备三代试管婴儿资质的医疗机构覆盖超80%，盈利能力得到优化；研发开支为5600万元，高龄旨在简化进口医疗器械在中国境内生产的试管审批流程，高龄生育引发的潮袭胚胎染色体异常风险显著增加，财务健康度持续优化。贝康它是医疗全球首个湿式时差培养箱，于今年7月获江苏省药监局注册批准，高龄第三代试管婴儿（PGT）技术技术的试管价值愈发凸显，但市场供给端存在明显缺口，潮袭

当技术实力实现代际突破、贝康贝康医疗还紧抓国产化机遇。医疗

此外，抢占PGT细分市场增长红利。ICSI（早期CPR：47.4）等技术的表现。其中国市场份额有望迎来爆发式增长。

从市场规模看，公司持续向好更成为价值重估的坚实支撑。当前周期数已达美国的三倍，现金及现金等价物余额为5.44亿元，贝康将彻底打破海外垄断，目前辅助生殖医疗器械多依赖进口，

2025年中期财报显示，常规IVF机构达473家，它早已不是单纯的医疗器械供应商，为后续发展提供了有力支持，是全球首个获FDA+CE双认证的AI评估系统，以GERI全时差培养箱+一步法GEMS培养液+AIToolbox胚胎评估系统构建智慧培养方案，大幅减少传统人工观察对胚胎的干扰，以鼓励高端医疗装备引进境内生产。"培养液之父"DavidMortimer教授（GEMS发明者）在ASRM大会为其背书，生育高龄化趋势愈发显著。远超同期IVF（早期CPR：41.6）、尽管总额因策略调整有所下降，

量变致质变，IVF成功率再提升

作为国内辅助生殖领域上市企业，

GEMS培养液矩阵源自拥有30年历史的悉尼IVF中心，实现胚胎从受精到囊胚"全程无扰动"培养，也为其国产化产品（如Geri培养箱、成为中国本土企业中首个拥有海外注册证的胚胎培养液成熟产品，这一趋势表明，澳洲TGA及中国NMPA四大认证（全球仅少数企业达成），截至2025年6月30日，为患者（尤其是高龄群体）带来胚胎质量与妊娠结局的双重提升。胚胎利用率提升10.2%，稳居头部玩家地位。经营性现金流同比改善19%，我国辅助生殖（ART）服务周期从2009年的22.37万例爆发式增长至2023年的141.39万例，推动国内辅助生殖核心耗材国产化进程。

2025年9月，这项政策为提升国产生殖医疗器械替代进口创造了有利条件。其2021年临床妊娠率（CPR）高达60.2，已凭借实打实的临床数据证明其达到世界领先水平，但公司仍维持了对高价值产品与国产化项目的聚焦；同时，这标志着我国辅助生殖核心技术从"跟跑"正式转向"领跑"。该标准旨在推动三代辅助生殖技术的规范化和标准化发展。

CSRM中华医学会生殖医学学术会议卫健委官方数据

AI赋能"无干扰培养"，辅助胚胎学家将优质胚胎筛选效率提升40%，我国试管婴儿女方平均治疗年龄持续攀升，为胚胎打造"静稳发育舱"。让AI选胚既精准又"温柔"。湿式设计可稳定维持渗透压环境，

在此背景下，为每例胚胎配备独立供气/供湿/温控/拍照系统，

GERI培养箱搭载的Eeva胚胎发育潜能评估工具，贝康价值亟待重估

生育高龄化需求激增、这一趋势正推动我国PGT渗透率向欧美市场看齐；另一方面，强调其"复刻母体自然环境"的特性。

苏州2025年11月19日 /美通社/ -- 11月12-15日召开的中华医学会第十八次生殖医学年会（CSRM2025）主题报告中显示，具备FDA/TGA/CE三重认证。合作共建等模式填补服务空白，结合GERI时差培养箱，不仅大幅提升妊娠成功率，优质囊胚率提升8.5%、在满足"精准生殖"临床需求的同时，

一方面，贝康医疗正是核心受益者。国家药监局发布公告，凭借深度学习算法分析胚胎发育时序影像，首次移植活产率提升5.8%；悉尼IVF中心高龄组（≥38岁）数据更具突破性：D5囊胚形成率提升12%、由贝康医疗与德国Merck联合研发，通过主动收缩低毛利业务及推进降本增效，构建起"AI赋能+全产业链"的完整闭环。打破了Vitrolife等海外巨头的垄断，以PGT为代表的高龄化精准辅助生殖技术在市场中的需求将持续增长。市场覆盖触及行业八成以上核心机构，贝康核心产业价值凸显

在生育高龄化趋势的驱动下，这既为贝康医疗的PGT技术推广扫清了政策障碍，即将实现本土化生产，伴随生育高龄化的发展，

国内首款自主国产化全时差培养箱GERI，彻底打破国外品牌对高端培养液数十年的垄断，贝康医疗下一代AIToolbox胚胎评估系统于今年10月在第81届ASRM年会全球首发，其价值需要被赋予更广阔的产业视野与更长远的增长预期。而贝康旗下Geri培养箱、我国试管婴儿女性平均治疗年龄已攀升至33.6岁，掌握PGT核心技术的贝康医疗，贝康医疗凭借合规注册证构建的产业壁垒，GEMS培养液完成本土化生产及全系列加速拿证，实现胚胎发育连续监测的"无干扰培养"。Gems培养液）的市场准入与商业化应用提供了政策背书。

支撑无干扰体系"智慧洞察"的"大脑"AI系统同样表现卓越。随着GERI培养箱规模化量产、而是构建起智慧辅助生殖生态的领军者，

西班牙IVIRMA集团Marcos团队数据显示：无干扰体系使成囊率提升5%、贝康医疗在CSRM2025全球首次发布"GERI+GEMS+AI"三位一体完全无干扰培养体系，营造稳定发育环境。国产化政策加码、更在活胎分娩率（DR）维度为高龄患者提供了更可靠的生殖结局保障。占比仅27.3%。有效规避了高龄导致的染色体异常风险，美国FDA、预计2026年GEMS全系列培养液将获NMPA注册证，多重变量正推动辅助生殖行业迈入质变临界点，实现国内该领域"从0到1"的突破。

从基本面上来看，

CSRM2025大会上，已在全国各大生殖中心部署超60家本地化实验室，预计2025-2030年国内PGT市场规模将突破10亿元。该系统无需侵入性操作即可预测胚胎种植潜力，2025年3月，我国辅助生殖领域正催生PGT的蓝海市场。市场理应重新审视贝康医疗的产业估值，临床妊娠率提升16.4%、经超10万例临床胚胎检测验证。Gems培养液等产品已斩获欧盟CE、其中首款VitBase胚胎处理液于今年8月斩获国家NMPA注册证，

 

精准生殖诉求提升，贝康医疗集中亮相的"GERI+GEMS+AI"三位一体体系，公司毛利率提升至52.5%，北京发布了全国首部《人类辅助生殖技术质量监测与评价规范》，PGT通过胚胎遗传学检测，

在此背景下，

高龄化趋势催生蓝海，在干燥地区优势尤为显著，